Хэт өндөр үнэлэгдсэн болон дутуу үнэлэгдсэн хувьцаанууд

Нийтлэг хөрөнгө оруулалтын зарчим бол та “багаар худалдан авч, өндрөөр борлуулах” зорилготой байх естой. Үнэн хэрэгтээ, энэ нь ихэвчлэн хувьцаа доогуур үнэлгээтэй байх үед худалдан авч, өндөр үнээр худалдаалах замаар явагддаг. Ийм учраас хувьцааг хэрхэн зөв үнэлэхийг мэдэх нь маш чухал юм. Зөвхөн үүгээр хувьцааны дотоод эсвэл бодит үнэ цэнийг тодорхойлох замаар та үүнийг хэт үнэлсэн эсвэл доогуур үнэлсэн эсэхийг хэмжих боломжтой болно.

Хөрөнгийн үнэлгээ нь хөрөнгө оруулагчдад хувьцааны дотоод үнэ цэнийг хуваарилахад тусалдаг тул идэвхтэй хөрөнгө оруулалтын чухал тал юм. Дараа нь дотоод үнэ цэнэ нь аливаа үндсэн хувьцааг цаг тухайд нь худалдаж авах эсвэл зарах эсэхийг тодорхойлох лавлах цэг болно.

Хувьцааны үнэлгээ нь компанийн үндсэн бизнесийн үндсэн шинж чанарыг үнэлэх замаар хийгддэг. Хувьцааны дотоод үнэ цэнийг тогтооход ашигладаг хамгийн түгээмэл үндсэн аргууд нь хувьцаанд ногдох ашиг (EPS), хөнгөлөлттэй мөнгөн урсгал (DCF), хөрөнгөд суурилсан үнэлгээ юм.

EPS нь их энгийн компанийн цэвэр ашиг нь үлдэгдэл хувьцааны тоогоор хуваагдахыг хэлнэ. EPS нь хувьцаа эзэмшигчдийнхээ ашиг олох чадварыг харуулдаг тул хувьцааны үнэлгээний чухал хэмжигдэхүүн юм. Гэсэн ч, EPS нь компанийг ижил салбарын үе тэнгийнхэнтэй нь харьцуулахад илүү үндэслэлтэй байдаг. Илүү өндөр EPS нь ерөнхийдөө компани нь хувьцаа эзэмшигчиддээ илүү их ашиг олох боломжийг олгоно гэсэн үг юм. Гэсэн ч, EPS нь өөрийн хязгаарлалттай бөгөөд компаниуд үүнийг нягтлан бодох бүртгэлийн техникийг өөрчлөх, хувьцааны үлдэгдлийг хэрэгжүүлэх зэрэг хүчин зүйлээр гажуудуулж, үлдэгдэл хувьцааны тоог бууруулдаг.

DCF нь ирээдүйд хүлээгдэж буй чөлөөт мөнгөн гүйлгээ дээр үндэслэн хувьцаа татах эсэхийг хэмжихэд ашиглагддаг. Эхний алхам бол компанийн ирээдүйн бүх мөнгөн гүйлгээг тооцоолж, дараа нь тэдгээрийн өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлохын тулд хөнгөлөлт үзүүлэх явдал юм. Одоо байгаа бүх үнэт зүйлсийг дараа нь хувьцааны дотоод үнэ цэнийг тогтоохын тулд нэгтгэнэ. Хэрэв DCF-ийн үнэ нь одоогийн хөрөнгө оруулалтын үнээс өндөр байвал хувьцаа нь боломжит гайхалтай боломжийг илэрхийлнэ.

DCF нь хувьцааны дотоод үнэ цэнийг тодорхойлох хамгийн сайн бөгөөд зөв арга гэж тооцогддог, учир нь энэ нь өсөлтийн хурд, капиталын өртөг, тэр ч байтугай ашгийн дахин хөрөнгө оруулалт гэх мэт олон төрлийн үндсэн бизнесийн драйверуудыг харгалзан үздэг. DCF тооцоолох арга нь бизнесийн стратегийн өөрчлөлт гэх мэт уян хатан, чухал талуудын хүчин зүйлүүд юм. DCF-ийн цорын ганц сул тал бол урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын стратегид л хамгийн тохиромжтой байдаг. Түүнчлэн, ирээдүйн мөнгөн гүйлгээний төсөөллийн талаар “таамаглал” гаргахдаа эрсдлийн элемент байдаг бөгөөд үүнийг тооцоолох томьеог тохируулах замаар шийдвэрлэх боломжтой байдаг.

Хөрөнгөд суурилсан үнэлгээ нь хувьцааны дотоод үнэ цэнийг тогтоох хамгийн үндсэн арга юм. Энэ нь зүгээр л компанийн биет болон биет бус хөрөнгийг нэгтгэн дүгнэж, дараа нь бүх өр төлбөрийг хасах явдал юм. Хөрөнгө дээр суурилсан үнэлгээ нь өсөлтийн хэтийн төлөвийг харгалзан үздэггүй бөгөөд бусад аргуудтай харьцуулахад компаниудын дотоод үнэ цэнийг бууруулдаг.

Хөрөнгийн зах зээлийн үр ашигтай таамаглал нь хөрөнгийн зах зээл дээр ихэвчлэн шударга үнээр арилжаалдаг хэдий ч зах зээлийн сэтгэл зүй, хүний сэтгэл хөдлөл, мэдээллийн тэгш бус байдал, тэр ч байтугай хөрвөх чадвар багатай зэрэг олон хүчин зүйлээс шалтгаалан зах зээл үр ашигтай байх нь ховор байдаг.

Зах зээлийн үр ашиггүй байгаа нь үнэ цэнийн хөрөнгө оруулалт хийхэд хэрэг болдог бөгөөд энэ нь дотоод үнэнээс доогуур арилжаа хийдэг хувьцааг сонгох боломжтой байдаг. Цаг хугацаа өнгөрөх тусам зах зээл үр ашиггүй байдлыг аажмаар ухамсарлаж, энэ нь үнэ цэнийг эрхэмлэдэг хөрөнгө оруулагчдад ашгийн итгэл үнэмшил олгодог юм. Үнэ цэнийн хөрөнгө оруулалт нь өсөлтийн хөрөнгө оруулалтаас ялгаатай бөгөөд хөрөнгө оруулагчид хувьцааны үнэ өсөхгүй, зах зээл ба түүний оролцогчдын хүлээж байснаас илүү их өсөлтийг үргэлжлүүлэн хүргэх болно гэж үздэг.

Дутуу үнэлэгдсэн хувьцааг хэрхэн олох вэ

Дутуу үнэлэгдсэн хувьцааг олох нь үнэ цэнийн хөрөнгө оруулалтын чухал зарчим юм. Суурь шинжилгээний ерөнхий таамаглал нь зах зээл нь шударга эсвэл дотоод үнэт зүйл рүүгээ хандах хандлагатай байх явдал юм. Ийм учраас зах зээлийн бодит үнэ цэнээс доогуур үнэтэй байсан чанартай (заавал хямд биш) хувьцааг олох нь чухал юм. Сөрөг мэдээ, компанийн брэндийг таних, буруу ойлгосон үр дүн, салбарын хөгжил, эдийн засгийн мөчлөг зэрэг зах зээлд чанартай хувьцаа шударга бусаар үнэлэгдэх олон шалтгаан бий.

Доогуур үнэлэгдсэн хувьцааг тодорхойлоход туслах зарим үндсэн хэмжигдэхүүнүүд бол:

• Үнэ-орлогын харьцаа (P/E) –P/E харьцаа нь нэгж хувьцааны үнийг EPS-ээр хуваах замаар гардаг. Энэ нь үндсэндээ 1 долларын ашиг олохын тулд зарцуулж болох мөнгөний хэмжээг дүрсэлдэг. Ийм учраас бага P/ E харьцаа нь хувьцаа доогуур үнэлэгдсэн гэсэн үг юм.
• Өр-хөрөнгийн харьцаа (D/E) – D/E харьцаа нь компанийн нийт өрийг хувьцаа эзэмшигчдийн өмчөөр хувааж тооцно. Үндсэндээ энэ нь компанийн санхүүгийн хөшүүргийг илэрхийлдэг харьцаа юм – үйл ажиллагаа нь өр төлбөрөөр дамжуулан өөрийн мөнгөтэй хэрхэн харьцдаг. Өндөр D/E харьцаа нь муу үзүүлэлт байж болох ч бүхэл бүтэн салбарын хүрээнд энэ хэмжигдэхүүнийг үзэх нь үргэлж чухал байдаг.
• Ашиг-хөрөнгийн харьцаа (ROE) – ROE нь компанийн цэвэр орлогыг хувьцаа эзэмшигчийн өмчөөр хувааж тооцдог. Тиймээс ROE нь компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгө оруулалтаас ашиг олох ханшийг үндсэндээ хэмждэг. Үнэ цэнэ нь хувьцаа эзэмшигчид компанид хөрөнгө оруулдаг 1 доллар бүрийн өгөөжийг харуулдаг. Өндөр бор учраас хувьцаа доогуур байх магадлалтай гэсэн үг.
• Үнэ-захиалгын харьцаа (P/B) – P/B харьцааг компанийн одоогийн хувьцааны үнийг нэгж хувьцаанд ногдох номын үнээр нь хувааж тооцно. Компанийн номын үнэ цэнэ нь ердөө л нийт өр төлбөрийг хассан нийт хөрөнгө юм. Тиймээс нэгж хувьцаанд ногдох номын үнэ цэнэ нь нийт үлдэгдэл хувьцааны тоонд хуваагдсан номын үнэ цэнэ юм. Бага P/B харьцаа (1-ээс доош) нь хувьцаа доогуур үнэлэгдсэн гэсэн үг юм.

Хэт үнэлэгдсэн хувьцааг хэрхэн олох вэ

Хэт үнэлэгдсэн хувьцааг олох нь хөрөнгө оруулагчдад хувьцаа зарах эсвэл CFD гэх мэт деривативын зах зээл дээр богино арилжаа хийх боломжийг хайж олох зэрэг хөрөнгө оруулалтын стратегийг хэрэгжүүлэхэд тусалдаг. Зах зээлийн ерөнхий таамаглал нь зах зээл нь дотоод үнэт зүйл рүүгээ зөв чиглэхийн хэрээр хэт үнэлэгдсэн хувьцаанууд үнэ нь буурах болно. Худалдан авах үйл ажиллагааны өсөлт, эерэг мэдээ, салбарын хөгжил, эдийн засгийн мөчлөг зэрэг янз бүрийн хүчин зүйлээс шалтгаалан хувьцааг хэт үнэлэх боломжтой.

Хэт үнэлэгдсэн хувьцааг тодорхойлоход туслах зарим үндсэн хэмжигдэхүүнүүд бол:

• Үнэ-орлогын харьцаа (P/E) – Өндөр P / E харьцаа нь компани 1 долларын ашиг олохын тулд илүү их мөнгө зарцуулдаг гэсэн үг юм. Энэ нь хувьцаа хэт үнэлэгдсэний шинж байж болох юм.
• Өр-хөрөнгийн харьцаа (D/E) – D/E-ийн өндөр харьцаа нь үндсэндээ компани нь ижил салбарын үе тэнгийнхэнтэйгээ харьцуулахад санхүүгийн хувьд өндөр хөшүүрэг болдог гэсэн үг юм. Энэ нь хувьцаа хэт өндөр үнэлэгдсэний хүчтэй шинж тэмдэг байж болох юм.
• Ашиг-хөрөнгийн харьцаа (ROE) – Бага бор гэдэг нь компани хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгө оруулалтаас маш бага ашиг олдог гэсэн үг юм. Энэ нь суурь хувьцаа хэт өндөр үнэлэгдсэн гэсэн үг юм.
• Үнэ-захиалгын харьцаа (P/B) – Өндөр P/B Харьцаа нь компанийн зах зээлийн үнэ нь жинхэнэ номын үнэ цэнээс ихээхэн ялгаатай гэсэн үг юм. Энэ бол хэт үнэлэгдсэн хувьцааны шинж тэмдэг юм.

CFD зах зээл дээрх хэт үнэлэгдсэн болон доогуур үнэлэгдсэн хувьцааны арилжаа

CFD зах зээл нь хэт үнэлэгдсэн, доогуур үнэлэгдсэн хувьцааг арилжаалах гайхалтай орчинг бий болгодог. Та CFD-ийг арилжаалахдаа үндсэн хувьцааг эзэмшдэггүй, харин түүний үнийн өөрчлөлтийг таамаглаж болно. CFDs нь хөшүүрэгтэй арилжаа, арилжааны зардал багатай бөгөөд худалдаачид ямар ч хязгаарлалтгүйгээр хувьцаа худалдаж авах эсвэл зарах боломжтой.

CFD зах зээл дээр хэт үнэлэгдсэн болон доогуур үнэлэгдсэн хувьцааг арилжаалах үед зарим аргууд бол:

• Мэдээний Арилжаа – Хувьцааны CFD-ийг бодит цаг хугацаанд арилжаалдаг бөгөөд энэ нь суурь хувьцаатай холбоотой ирж буй мэдээ, мэдээллийг бодит цаг хугацаанд ашиглах боломжтой гэсэн үг юм.
• Техникийн Шинжилгээ – Техникийн шинжилгээний янз бүрийн төрлийн хэрэгслийг хэт их үнэлэгдсэн, доогуур үнэлэгдсэн хувьцаа чиглэлийг өөрчлөх боломжтой чухал дэмжлэг, эсэргүүцлийн талбайг зураглахад ашиглаж болно.
• Шинэлэг Захиалгууд – CFD худалдаачид зах зээлийн захиалга, худалдан авах/худалдах зогсоох, хүлээгдэж буй захиалгыг хязгаарлах, түүнчлэн алдагдлыг зогсоох, ашгийн захиалга авах зэрэг шинэлэг захиалгын төрлийг ашиглан зах зээл дээрх давуу эрхтэй, доогуур үнэлэгдсэн хувьцааныхаа боломжийг үр ашигтай ашиглах боломжтой.

Арилжааны боломжийг харж байна уу?