Хэлбэлзэл гэж юу вэ?

Хэлбэлзэл гэж юу вэ, энэ нь танд хэрхэн нөлөөлдөг вэ?

Санхүүгийн зах зээлийн хэлбэлзлийг тодорхой өгөөжийг харгалзан үзээд хөрөнгийн үнэ өсөх эсвэл буурах түвшинг тодорхойлдог. Энэ нь тодорхой хугацааны туршид жилийн өгөөжийн стандарт хазайлтыг харах замаар хэмжигддэг.

Үндсэндээ хэлбэлзэл нь тухайн хөрөнгө оруулалт хэр зэрэг эрсдэлтэй болохыг хэмжих ба өгөөжийн хэлбэлзлийг хэмжихэд хөрөнгийн үнэд ашиглагддаг. Энэ нь хэлбэлзэл өндөр байх үед арилжааны эрсдэл өндөр, эсрэгээрээ байдаг. Санхүүгийн хөрөнгийн үнийг тогтоохдоо хэлбэлзлийг ашигладаг бол энэ нь богино хугацаанд гарч болзошгүй хэлбэлзлийг тооцоолоход тусална.

Хэрэв богино хугацаанд хөрөнгийн үнэ хурдан хэлбэлздэг бол түүнийг хэлбэлзэл ихтэй гэж үздэг. Удаан хугацааны туршид үнэ нь удаан хөдөлдөг хөрөнгийг хэлбэлзэл багатай гэдэг.

1 минутын дотор арилжааны дансаа нээнэ үү

Арилжааны боломжийг ашиглах

Хэлбэлзлийн хэлбэрүүд

Санхүүгийн зах зээлд хөрөнгө оруулагчид арилжааны шийдвэр гаргахдаа дүн шинжилгээ хийдэг хүчин зүйлсийн нэг бол хэлбэлзэл юм. Хэлбэлзлийнхоёр гол хандлага байдаг бөгөөд тус бүр нь давуу ба сул талуудтай байдаг:

• Далд хэлбэлзэл:
  Далд хэлбэлзэл гэсэн нэр томъёо нь хөрөнгийн тооцоолсон хэлбэлзлийг тодорхойлдог бөгөөд энэ нь опцион арилжааны нийтлэг шинж чанар юм. Далд далд хэлбэлзэл нь ирээдүйд хэлбэлзэл байх ёстой зах зээлийг хэрхэн үздэгийг харуулдаг боловч хөрөнгийн үнэ шилжих чиглэлийг урьдчилан таамаглахгүй. Ерөнхийдөө баавгайн зах зээл дээр хөрөнгийн далд хэлбэлзэл өсдөг тул ихэнх хөрөнгө оруулагчид цаг хугацаа өнгөрөх тусам үнэ нь буурсаар байх болно гэж таамаглаж байна. Арилжаачид цаг хугацаа өнгөрөх тусам үнэ өсөх нь гарцаагүй гэж үзэж байгаа тул бухын зах зээл дээр буурдаг. Энэ нь баавгай зах зээл угаасаа эрсдэлтэй гэсэн нийтлэг итгэл үнэмшлээс үүдэлтэй юм. Далд хэлбэлзэл нь арилжаа эрхлэгчид хөрөнгийн үнийн ирээдүйн хэлбэлзлийг хэд хэдэн урьдчилан таамаглах хүчин зүйл дээр үндэслэн тооцдог арга хэмжээний нэг юм.
• Бодит / түүхэн хэлбэлзэл:
  Түүхэн хэлбэлзэл гэж нэрлэгддэг бодит хэлбэлзэл нь тодорхой хугацаанд дүн шинжилгээ хийхэд тухайн хөрөнгө эсвэл зах зээлийн индексээс олох өгөөж хэрхэн тархдагийг статистикаар хэмжих арга юм. Ердийн үед түүхэн хэлбэлзлийг санхүүгийн хэрэгслийн тодорхой хугацааны дундаж үнээс дундаж хазайлтыг тогтоох замаар хэмждэг. Стандарт хазайлт нь хэлбэлзлийн хамгийн нийтлэг хэмжигдэхүүн байх хандлагатай байдаг боловч энэ хэмжүүрийг тооцоолох өөр аргууд байдаг. Эрсдэлтэй аюулгүй байдал нь түүхэн хэлбэлзлийн үнэ цэнэ өндөртэй байдаг боловч зарим төрлийн арилжаа хийхэд заавал сөрөг хүчин зүйл биш байх тул өсөлтийн болон уналтын аль аль нь эрсдэлтэй байж болзошгүй юм. Эдгээр хоёр хэмжигдэхүүнтэй холбоотой түүхэн хэлбэлзэл (хойшоо харсан) нь суурь хэмжүүр болж, хэлбэлзэл (хэтийн төлөв) нь хөрөнгийн үнийн харьцангуй утгыг тодорхойлдог.

Хэрэв хоёр хэмжигдэхүүн ижил төстэй утгыг харуулсан бол тухайн хөрөнгийг түүхэн хэм хэмжээний үндсэн дээр харьцангуй үнэ цэнэтэй гэж үзнэ. Энэ шалтгааны улмаас арилжаачид хөрөнгийг хэт өндөр үнэлсэн эсвэл дутуу үнэлсэн тохиолдолд энэ тэнцвэрээс хазайхыг эрэлхийлдэг.

Санхүүгийн хэлбэлзлийг үнэлэх стандарт хазайлтын загвар

Стандарт хазайлт гэдэг нь санхүүгийн хөрөнгийн дундаж үнийн эргэн тойронд тархах буюу хувьсах түвшинг статистикаар тодорхойлоход ашигладаг хэмжүүр бөгөөд үүнийг зах зээлийн хэлбэлзлийг хэмжихэд тохиромжтой арга юм.

Ерөнхийдөө дисперс нь хөрөнгийн дундаж үнэ ба бодит үнэ цэнийн хоорондын ялгавар юм. Дисперс буюу хувьсах чадвар өндөр байх тусам стандарт хазайлт өндөр болно. Өөрчлөлт бага байх тусам стандарт хазайлт бага байх болно. Шинжээчид ихэвчлэн стандарт хазайлтыг хүлээгдэж буй эрсдлийг хэмжих, үнийн хөдөлгөөн хэр зэрэг ач холбогдолтой болохыг тодорхойлох хэрэгсэл болгон ашигладаг.

Хэлбэлзлийнстандарт хазайлтыг тооцоолохдоо суурь хөрөнгийн үнийн өгөгдлийн олонлогийн зөрүүг гаргаж авах ёстой. Стандарт хазайлт нь дисперсийн квадрат үндэс юм.

Дүрслэх зорилгоор бид 10 арилжааны хугацаанд нэг доллараас 10 доллар хүртэл жигд өссөн суурь хөрөнгийн үнийг авч үзэх болно. Стандарт хазайлтыг дараахь алхамуудаар гаргана:

1. Арилжааны 10 өдрийн дундажийг тооцоол. Үүнийг үнийг хамтад нь ($ 1, $ 2 …. $ 10 болгон) нэмж, дараа нь 10-д хуваах замаар (энэ тохиолдолд үнийн нийт тоо) хийнэ. 55-ыг 10-т хуваахад нийлбэр нь 5.5 доллар болно.
2. Үе бүрийн дундажаас хазайлтыг тодорхойл. Энэ бол хаалтын үнэ ба дундажын ялгаа юм. Жишээлбэл, 7 дахь өдөр 7 долларын үнэ 5.5 доллараас 2.5-аас зөрж байна.
3. Цэг бүрийн хазайлтыг дөрвөлжин дөрвөлжинд хуваана. Сөрөг хазайлттай бүх үеийг квадрат аргаар хасах болно.
4. Квадрат хазайлтыг нэгтгэнэ. Бидний жишээнээс харахад нийлбэр нь 82.5 доллар байна
5. Нийлбэрийг хугацааны тоогоор хуваана, энэ тохиолдолд 10. Энэ нь $ 8.25 болно.
6. Стандарт хазайлт нь энэ тооны квадрат язгуур болно. Энэ тохиолдолд стандарт хазайлт нь 2.75 доллар бөгөөд энэ нь дундаж үнийн эргэн тойрон дахь үнэт зүйлс хэрхэн тархаж буйг тусгасан бөгөөд арилжаа эрхлэгчдэд хөрөнгийн үнэ дунджаас хэр зэрэг хазайж болох талаар ойлголт өгөх болно.

Дээрх тооцооллоос харахад эрсдлийн хэмжүүр болох стандарт хазайлт нь өгөгдлийн багц нь хэвийн тархалт, эсвэл хонхны муруй гэж нэрлэгддэг зүйлийг дагаж мөрддөг гэж үздэг.

Ийм хувилбар дээр, өгөгдлийн 68% нь нэг стандарт хазайлтад багтах болно. 95% нь хоёр стандарт хазайлтад багтах бөгөөд мэдээллийн 99.7% нь гурван стандарт хазайлтад багтах болно. Гэхдээ хэлбэлзлийн хэмжүүр болгон стандарт хазайлтыг ашиглах хэд хэдэн хязгаарлалт байдаг.

Эхлэхийн тулд үнэ эсвэл өгөөж нь хэзээ ч жигд бус бөгөөд аль ч чиглэлд огцом огцом үсрэлтүүдээр тасалддаг. Энэ нь стандарт хазайлт өөрөө тооцооны явцад харгалзан үзсэн хугацаанаас хамаарч хэлбэлзэлтэй байж болзошгүй гэсэн үг юм.

Түүнчлэн хэлбэлзлийг хэмжих эсвэл тооцоолох бета (β) арга байдаг. Энэ аргын дагуу суурь хөрөнгийн хэлбэлзлийг бусад холбогдох хөрөнгөтэй харьцуулан хэмждэг. Жишээлбэл, Apple компанийн хувьцааны хэлбэлзлийг бусад технологийн салбарын хувьцааны хэлбэлзэл, тэр ч байтугай бүхэл бүтэн жишиг хувьцааны индексээр хэмжиж болно. Энэхүү хэлбэлзлийн үнэлгээний загварыг хэрхэн тооцоолох, мөн ач холбогдлын талаар манай эрсдлийн менежментийн гарын авлагаас олж мэдэх.

Яагаад хэлбэлзэл чухал вэ?

Хэлбэлзэл нь арилжаачдын сэтгэлзүйд нөлөөлдөг

Зах зээлийн мэдрэмжийг шинжлэх нь санхүүгийн өгөгдөлд дүн шинжилгээ хийхэд зайлшгүй шаардлагатай хэсэг юм. Санхүүгийн зах зээл дээр арилжаалагдаж буй хөрөнгийн үнэ ихэвчлэн өдөр бүр дээш, доошоо хөдөлж байдаг нь санхүүгийн зах зээлийн стохастик зан үйлийн жам ёсны нөлөө юм.

Эдгээр үнийн өөрчлөлтөөс үл хамааран дэлхий даяар хэдэн зуун сая хөрөнгө оруулагчид ирээдүйд ашиг олох болно гэж санхүүгийн зах зээл дээр мөнгөө эрсдэлд оруулсаар байна. Санхүүгийн зах зээлийн хэлбэлзэл нь хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татдаг тул хэлбэлзэл өндөр байх нь ихэвчлэн их хэмжээний ашиг эсвэл их хэмжээний алдагдал хүлээх магадлал өндөр байдаг.

Хэрэв хэлбэлзэл туйлын өндөр байвал хөрөнгө оруулагчид хөрөнгөө алдахаас эмээж зах зээлээс хол байхыг сонгож магадгүй юм. Бусад нь өндөр ашиг олох найдвартайгаар илүү эрсдэлтэй худалдаа эрхэлж магадгүй юм.

Хэлбэлзэл нь арилжааны зардалд нөлөөлдөг

Хэлбэлзэл нь амьдралын хөрөнгө оруулалтын баримт бөгөөд хөрөнгө оруулагчдын зах зээл дээр гаргах ёстой олон шийдвэрийг удирдан чиглүүлдэг эсвэл нөлөөлдөг. Ерөнхийдөө хэлбэлзэл ихтэй байх нь угаасаа эрсдэл ихтэй байдаг ч шагнал урамшууллын өндөр боломж гэсэн үг юм. Зах зээл дээрх үнийн өөрчлөлтөөс мөнгө олдог боловч өндөр хэлбэлзэл нь нэмэлт эрсдэл дагуулдаг.

Forex зэрэг CFD зах зээл дээр өндөр хэлбэлзэл нь үндсэн хөрөнгийн тархалтыг ихэвчлэн өргөжүүлдэг. Энэ нь нийт ашгийн чадамж эсвэл хөрөнгө оруулалтын зорилгод шууд нөлөөлж болно.

Эдийн засгийн томоохон мэдээ, суурь хөрөнгийн үйл явдлууд гарах үеэр ажиглагдсан өндөр хэлбэлзэл нь үүнийг гэрчилж байна.

Опционы арилжаа хийхэд өндөр хэлбэлзэл нь шимтгэлийг нэмэгдүүлэхэд нөлөөлдөг (энэ нь үндсэндээ опционы гэрээний өртөг юм). Учир нь хэлбэлзэл ихтэй хөрөнгө нь ажил хаялтын холбогдох үнийг цохих, улмаар мөнгөөр дуусах магадлал өндөр гэж үздэг.

Нэмж дурдахад хэлбэлзэл нь капиталын хуваарилалт, багцын тэнцвэржүүлэх шийдвэр гаргахад нөлөөлдөг. Ерөнхийдөө хэлбэлзэл багатай хөрөнгийг илүү тогтворгүй хөрөнгөөс илүү хувь хэмжээгээр хуваарилах болно. Энэ нь байршлын хэмжээ рүү шилжиж, хөрөнгө оруулагчидтай харьцуулахад илүү их хэлбэлзэлтэй хөрөнгийг бага хэмжээтэй арилжаалах магадлалтай. Дэгдэмхий хөрөнгө нь ерөнхий багцын гүйцэтгэлийг гажуудуулж болзошгүй бөгөөд ингэснээр тогтвортой байдалд хүрэхийн тулд хөрөнгө оруулагчдыг тэнцвэржүүлэхэд хүргэж болзошгүй юм.

Хэлбэлзлийн үзүүлэлтүүд

Арилжааны хамгийн тохиромжтой орох, гарах цэгийг тодорхойлохын тулд зах зээл дээрх хэлбэлзлийг хянах боломжтой. Үүнийг дараахь хэрэгслүүдийн сонголтыг ашиглан хийж болно:

• VIX (CBOE хэлбэлзлийн индекс),
• ATR (дундаж үнэн хүрээ),
• Боллинжер хамтлагууд.

VIX тэмдгийн тэмдэг нь CBOE (Chicago Board Options Exchange) хэлбэлзлийн индексийг ихэвчлэн айдсын индекс эсвэл айдас хэмжигч гэж нэрлэдэг. Энэхүү индекс нь S&P 500 индексийн сонголтуудад үндэслэн хөрөнгийн зах зээлийн хэлбэлзлийн хүлээлтийг хэмждэг. Ерөнхийдөө VIX утга өсвөр насандаа бага хэлбэлзэлтэй байгааг харуулж байгаа бол 30-аас дээш унших нь зах зээл дээрх хэлбэлзэл нэмэгдсэнийг харуулж байна.

Бага Ж.Уэллес Вайлдерын боловсруулсан ATR үзүүлэлт буюу дундаж бодит хязгаарын индикаторыг аль ч форекс хос, ETF, хувьцаа, бараа, фьючерсийн гэрээнд ашиглаж болно. Энэ үзүүлэлт нь «жинхэнэ хүрээ» -ыг тооцоолох ба энэ нь ATR-ийг жинхэнэ хүрээийн 14 хоногийн экспоненциал хөдөлгөөнт дундаж (EMA) болгож үүсгэдэг. Бодит хүрээийг тооцоолохын тулд гурван тэгшитгэлийн аль нэгний үүсгэсэн хамгийн их утгыг ашиглана:

• Жинхэнэ хүрээ = Өмнөх өдрийн хамгийн бага хасах одоогийн өдрийг хасах
• Жинхэнэ хүрээ = Одоогийн өдрийн хамгийн их хасах өнөөгийн доод түвшинг хасна
• Жинхэнэ хүрээ = Өмнөх өдрийн хамгийн өндөр хасах өнөөгийн өдрийн дээд хэмжээ

ATR-ээс бага уншилт нь хэлбэлзэл багатай зах зээлийг илтгэж байгаа бол том ATR нь хэлбэлзэл нэмэгдсэн байгааг харуулж байна.

Жон Боллинжерийн бүтээсэн Bollinger Bands нь зах зээл дээрх хэлбэлзлийг хянахад тустай үзүүлэлт бөгөөд үүнийг ямар ч бараа эсвэл хувьцааны хүснэгтэд ашиглаж болно. Энэ нь 20 хоногийн дундаж хөдөлгөөнөөс доогуур ба 2 стандарт хазайлттай 2 тууз эсвэл шугамаас бүрдэнэ. 20 хоногийн MA нь хоёр хамтлагийн хоорондох шугам хэлбэрээр гарч ирдэг. Хэт их хэлбэлзэлтэй бол туузууд өргөжиж, хэлбэлзэл багатай үед хамтлагуудын хоорондох зай багасна.

Хэлбэлзэлд суурилсан деривативууд

Зарим арилжаачид хувьцаа, валют эсвэл түүхий эдэд хөрөнгө оруулалтаас гадна хэд хэдэн үүсмэл хөрөнгө оруулалт хийх замаар хэлбэлзлийнүзэл баримтлалд хөрөнгө оруулахыг илүүд үздэг. Үүнд биржээр арилжаалагддаг үнэт цаас (ETN) орно, эдгээр нь ETF (биржээр арилжаалагддаг сан) -тай төстэй боловч үнэн хэрэгтээ барьцаагүй өрийн тэмдэглэл юм.

Эдгээр деривативуудын нэг нь Чикагогийн ТУЗ-ийн Опционы биржийн зах зээлийн хэлбэлзлийн индексийн тэмдэг болох VIX юм. Энэ индекс нь S&P 500 индексийн сонголтуудыг худалдаж авах эсвэл зарахад арилжаачид хэр их хөрөнгө оруулах хүсэлтэй байгааг харуулдаг үзүүлэлт юм.

VIX-ийг айдсын индекс эсвэл айдас хэмжигч гэж нэрлэдэг. VIX-тэй холбоотой хамгийн том, хамгийн алдартай хөрөнгө оруулалт бол фьючерс гэрээнд урт хугацааны байр суурь эзэлдэг iPath S&P 500 VIX богино хугацааны фьючерс ETN (VXX) юм.

Хэрэв та санхүүгийн зах зээлийн хэлбэлзэлтэй арилжаа хийх эсвэл үүнийг хедж болгон ашиглахыг хүсч байвал VIX-тэй холбоотой ETN нь хүлээн зөвшөөрөгдөх хэрэгсэл юм.

Хэлбэлзлийн талаархи гол асуултууд

• Би хэлбэлзлийг хэрхэн арилжаалах вэ?

  Дэгдэмхий зах зээлийг арилжаалахад ашигладаг хэд хэдэн аргууд байдаг боловч хамгийн алдартай аргуудын нэг бол булаалдах арга юм. Энэхүү стратеги стратеги нь компаниудын ашиг орлогын тайлан, засгийн газрын эдийн засгийн тайлан зэрэг чухал мэдээ гарсны дараа гарах хэлбэлзлийн давуу талыг ашиглахын тулд хүлээгдэж буй захиалгыг ашигладаг. Үүнд худалдаачин хүлээгдэж буй мэдээний үйл явдлын өмнө нэгтгэх үнийн хоёр талд хүлээгдэж буй болон богино хүлээгдэж байна. Энэ нь арилжаачин мэдээний дараа аль чиглэлд явахаас үл хамааран хөрөнгийн үр дүнгийн хөдөлгөөнийг авах боломжийг олгоно.

   
• Зах зээлийн хэлбэлзэл юунаас үүсдэг вэ?

  Зах зээл дээрх хэлбэлзлийн гарал үүслийн талаар хэд хэдэн онол байдаг бөгөөд эдгээр нь бүгд үнэний үр тариатай байх магадлалтай. Шинжээчдийн тэмдэглэл, орлогын үр дүнгийн адил эдийн засгийн хувилбарууд болон компанийн мэдээ хэлбэлзэл үүсгэдэг гэдгийг өмнө нь тэмдэглэж байсан. Зарим нь энэ үнэн боловч хэлбэлзлийн цаад шалтгаан нь богино борлуулагчид болон арилжааны автомат роботуудаас үүдэлтэй гэж тэмдэглэжээ. Нэг хандлага нь хэлбэлзэл нь зах зээл дээрх сэтгэлзүйн хүчний үр дүн бөгөөд хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөл ба / эсвэл ойлголт асар ихээр өөрчлөгдөхөд хэлбэлзэл үүсдэг. Хэлбэлзэлюунаас үл хамааран оршин тогтнодог нь эргэлзээгүй бөгөөд арилжаачид үүнийг амжилттай шийдвэрлэх арга замыг олох ёстой.

   
• Зах зээлийн хэлбэлзлээс ашиг хүртэх боломжтой юу?

  Хэрэв та үүнийг мэддэг бол ямар ч төрлийн зах зээлээс ашиг хүртэх боломжтой. Хэлбэлзлийнталаар ажиллаж байсан туршлагатай арилжаачид хэлбэлзлийн үед сайн ашиг олоход туслах хэд хэдэн стратеги байдаг гэж хэлж болно. Нэг нь жижиг зүйлээс эхлэх, үүнд зориулсан магтаал бол худалдаа наймаагаа эрхэмлэх явдал юм. Хэлбэлзэлнь зах зээл дээр ташуурдуулж болзошгүй тул өөртөө хэт итгэхгүй байх, шаардлагатай бол дасан зохицож, чиглэлээ хурдан өөрчлөхөд бэлэн байх нь чухал юм. Арилжааныхаа үеэр сэтгэл хөдлөлөө арилгаж, анхаарлаа төвлөрүүлж, арилжаа наймаагаа хянаж үзээрэй. Хэрэв та олж чадах зүйл бол бага ашиг юм.

Эцсийн үг

Зарим хүмүүс санхүүгийн зах зээл дэх хэлбэлзлийн талаар сөрөг ойлголттой байдаг боловч богино хугацааны арилжаа зөв таамаглаж байвал ашиг олох боломжийг нэмэгдүүлэх боломжтой юм.

Bitcoin, Ethereum зэрэг криптовалютууд нь маш тогтворгүй байдаг боловч энэ нь тэдний арилжаагаар сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд маш их ашиг олж байсан зүйл юм. Тогтворгүй байдал, энэ нь хөрөнгийн үнэд хэрхэн нөлөөлж байгааг ойлгосны дараа та эдгээр үнийн хөдөлгөөнөөс ашиг хүртэх боломжтой болно.

1 минутын дотор арилжааны дансаа нээнэ үү

Арилжааны боломжийг ашиглах